一家专注于信息系统集成服务的企业在IPO申报过程中，因研发费用真实性问题引发监管与市场关注，最终在注册阶段终止审核，引发业界反思。
该企业在申报材料中披露的研发投入规模与结构引起监管部门的重点关注。监管问询函中明确指出，其研发费用构成与同行业公司相比存在显著差异，包括研发人员薪酬占比异常、研发项目与业务关联性不足等问题。有证据显示部分研发费用可能被用于非研发活动，进一步加剧了对其财务数据真实性的质疑。
在信息系统集成服务这一技术密集型行业，研发投入既是企业核心竞争力的体现，也是上市审核的重点。根据《科创板企业发行上市申报及推荐暂行规定》，研发投入的持续性、合理性和真实性是衡量企业科创属性的关键指标。此次事件中，企业对研发费用的会计处理未能清晰反映其技术创新的实际状况，导致审核机构对其持续经营能力产生疑虑。
值得注意的是，这并非首例因研发费用问题折戟IPO的案例。监管部门对研发费用真实性的核查日趋严格，特别是在研发支出资本化、研发人员界定、研发项目归集等方面。对于信息系统集成服务企业而言，其研发活动往往与项目实施高度融合，更需建立清晰的研发费用核算体系，确保数据可追溯、可验证。
此次事件也给拟上市企业敲响警钟：在追求上市进程的必须夯实内部控制，确保财务信息的透明与合规。特别是对于研发密集型行业，企业应建立完善的研发管理制度，包括项目立项、过程管理、成果评估及费用归集等全流程管控，以经得起监管与市场的双重检验。
随着注册制改革的深入推进，资本市场对企业的信息披露要求将愈发严格。只有真正聚焦技术创新、规范运营的企业，才能在资本市场的浪潮中行稳致远。
